总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　20阿富汗改名现在叫什么22年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性阿富汗改名现在叫什么都(dōu)具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配阿富汗改名现在叫什么套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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