5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林(lín)资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股(gǔ)，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育股正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业(yè)来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了应对考(kǎo)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多年积累(lèi)的(de)口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了(le)相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三(sān)成。而一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢(shì)场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号(hào)出(chū)现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的(de)在深夜抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的(de)难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕着公募(mù)持(chí)仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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