AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年(nián)一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及对(duì)AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资价值，但是对于短期人工(gōng)智能(néng)极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注(zhù)的(de)是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工(gōng)智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域(yù)的快速(sù)发(fā)展为全(quán)球带来(lái)无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技术(shù)的健康(kāng)、可持(chí)续发展，需要建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住人(rén)工智能带来(lái)的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看(kàn)好人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互(hù)联网行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高(gāo)效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高质量发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等(děng)提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算、存储(chǔ)、传播(bō)的(de)效(xiào)率，这是一(yī)个(gè)长期向上(shàng)的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行业一样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看(kàn)到疫情背景下，大家越来(lái)越(yuè)意识(shí)到数字(zì)化的(de)重要性。而(ér)此轮(lún)数字化将会和人工(gōng)智能深度(dù)融(róng)合(hé)，也会给中(zhōng)国公(gōng)司带来(lái)发(fā)展的机会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了(le)历史(shǐ)最低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示(shì)出人(rén)工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历(lì)史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心一言首(shǒu)批(pī)生(shēng)态合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接入(rù)文心一言能力，致力(lì)于创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技(jì)成长派(pài)基(jī)金经理，也不乏(fá)价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一(yī)季报(bào)可以看(kàn)出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对(duì)各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是能源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为(wèi)最重要的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基(jī)金经(jīng)理陈(chén)涛(tāo)在去年(nián)下(xià)半年开(kāi)始增持(chí)软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激下将迎来(lái)3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是为数不多处(chù)于(yú)成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际也还有巨(jù)大成(chéng)长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来(lái)以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业(yè)变(biàn)革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复(fù)苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的(de)科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个(gè)股投资(zī)机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材(cái)料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能(néng)源将(jiāng)构(gòu)成(chéng)未来社会的(de)基(jī)石(shí)。在当(dāng)下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一(yī)轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积(jī)极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十(shí)大重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合宜(yí)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上(shàng)，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字(zì)经济的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信(xìn)息(xī)技(jì)术全方(fāng)位赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间(jiān)较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行(xíng)业(yè)之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局(jú)了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继(jì)续调整了(le)行业配置，降低(dī)了制造业、大金融地(dì)产(chǎn)行(xíng)业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了(le)人工智能(néng)技术创新(xīn)带来(lái)的(de)相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了(le)对(duì)人工智能(néng)的重视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了(le)轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价(jià)值投资理念的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到对相关(guān)板块的(de)布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和(hé)产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持(chí)久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航(háng)一(yī)季(jì)度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互(hù)联网级别的技(jì)术要素革命，或(huò)许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能(néng)看(kàn)到AGI通用人(rén)工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情面(miàn)前(qián)保留一(yī)份(fèn)清醒，大(dà)胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的(de)配(pèi)置大概(gài)率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然(rán)市场(chǎng)中有不少(shǎo)声音说这(zhè)次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线行情的(de)确(què)立(lì)，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清(qīng)楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节(jié)之间将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益环节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么(me)程度，以(yǐ)及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来(lái)又让人不(bù)明就里(lǐ)的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展是一个长期因素(sù)，塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资(zī塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)产(chǎn)，是(shì)我(wǒ)们的(de)投资目标。

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