未来(lái)政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储(chǔsrds是什么意思，srds是什么意思啊)主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们(men)可能更(gèng)倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策(cè)的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样一(yī)种假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通(tōng)胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这样的(de)观点，即他们(men)现在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场(chǎng)的(de)银行(xíng)业(yè)危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来(lái)的信贷(dài)紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必(bì)须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会(huì)者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪(jì)要(yào)只是次要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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