金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思)，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思美国以(yǐ)外任何其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的(de)还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去(qù)的三十(shí)年(nián)中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能力的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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