今年A股市场(chǎng)最为(wèi)火热的(de)“中(zhōng)特估”板块又将迎来(lái)重磅(bàng)级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行日期已(yǐ)经正式(shì)定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)17日19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿(yì)元。

　　谈及产品发行预(yù)期(qī)，多(duō)位业(yè)内人(rén)士用“乐观(guān)、理性”来(lái)形容。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情主线，预计(jì)发行(xíng)情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上(shàng)部(bù)分券商近(jìn)期对于基金(jīn)的发(fā)行导向转(zhuǎn)为保有(yǒu)量考核(hé)，也不会过份冲刺首发规(guī)模。

　　还有业内人士表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主题(tí)系(xì)列指(zhǐ)数有助于资本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业(yè)等多维度服务央企(qǐ)，强化股东回报，帮助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央(yāng)企利用资(zī)本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力，切实促进央企(qǐ)上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，正式对(duì)外“官宣(xuān)”发(fā)行(xíng)日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时对(duì)外发(fā)布基金发售公(gōng)告。

　　公(gōng)告显示(shì)，3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正(zhèng)式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为(wèi)5月17日19日。

　　从发(fā)行规模上(shàng)看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购(gòu)份额小于50 万份的，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为(wèi)0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方(fāng)面，广发(fā)中证国新央企股东(dōng)回报ETF由(yóu)工(gōng)商银行托管，汇添(tiān)富中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF由建设银(yín)行(xíng)托管，招商中证国新央企股东回报ETF的(de)托(tuō)管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企投(tóu)资价值促进(jìn)央企估值回归(guī)”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进(jìn)一(yī)步探索建立中国特色估值体系，引导央企投(tóu)资(zī)价值发现，推(tuī)动(dòng)央企估值(zhí)回(huí)归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司(sī)、券商、基金公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或为产品(pǐn)发行预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士也看好央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易(yì)所、券商、基(jī)金(jīn)工商(shāng)各方对此也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点(diǎn)发行(xíng)，但目前(qián)市场上也存在不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计(jì)此次央(yāng)企股(gǔ)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人士(shì)表(biǎo)现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参(cān)与其中(zhōng)一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主线，产品本(běn)身就比较好卖；其次(cì)，我们近(jìn)期(qī)已将考(kǎo)核侧重点放(fàng)在产品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称(chēng)。

　　一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人(rén)士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的(de)中证国新央企ETF已经分为(wèi)三批陆(lù)续推(tuī)向市(shì)场，而不是九只(zhǐ)同(tóng)时获批发售(shòu)，就是为(wèi)了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基(jī)金首(shǒu)发，不过，目前市场上非(fēi)常关注(zhù)‘中特估(gū)’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享改革红(hóng)利工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今年以来资本市场(chǎng)的(de)热(rè)门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以(yǐ)来全市场已有18家基金公(gōng)司(sī)陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华基(jī)金等多(duō)家(jiā)机构(gòu)，还(hái)各申报了主、被(bèi)动两只产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方(fāng)达、南方、银华还(hái)同时上报了跟踪“中证(zhèng)国新央企科技(jì)引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国(guó)新央企现代能源ETF，据(jù)了解，上述中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主(zhǔ)题产品的(de)发(fā)行(xíng)，意味着(zhe)，个人和机构投资者(zhě)拥有配置央企特色指数、分(fēn)享改革(gé)红利的便(biàn)捷工具。

　　据(jù)业内人士表示，早(zǎo)在去年(nián)11月，证(zhèng)监会(huì)主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系(xì)，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功能更好(hǎo)发挥”。这一讲话为A股市场未(wèi)来(lái)发(fā)展和改革(gé)指明了方(fāng)向，成熟完善(shàn)的估值体(tǐ)系对于资本(běn)市场的价值发现以(yǐ)及资源(yuán)配置功(gōng)能的发挥有重(zhòng)要作(zuò)用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的(de)机(jī)遇，行业对这一(yī)领域的产(chǎn)品(pǐn)积(jī)极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看(kàn)准这类企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)。”据一位基金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表示，建立具(jù)有中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，有(yǒu)助于(yú)提升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国(guó)有上(shàng)市企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面(miàn)的(de)各类因素做进一(yī)步的(de)研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新(xīn)环境下(xià)的资产价格(gé)预期。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资逻(luó)辑是比较完备的(de)：一是央(yāng)企是实现国(guó)家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持与引导(dǎo)；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具有重要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完(wán)善(shàn)中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计国资央企(qǐ)有望(wàng)迎来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示(shì)，当前稳健的经营业(yè)绩为(wèi)央国企的估(gū)值重(zhòng)塑提供了市场认(rèn)可的基础。从(cóng)盈利能力方面来(lái)看，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳回升，目前已超过其他类(lèi)型企业，高于(yú)A股平均水平(píng)，体现出央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三季度国资委(wěi)旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同期(qī)全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的(de)提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商(shāng)基金量(liàng)化(huà)投资(zī)部基金经(jīng)理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的(de)角(jiǎo)度(dù)看，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具(jù)备较高的(de)长期投资价值，或更符(fú)合(hé)机构投资者、个人(rén)养老金等(děng)配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数具(jù)备较(jiào)好的(de)长期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回(huí)报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国新投资(zī)有(yǒu)限公司定(dìng)制，主要选取国务院国资委下属现(xiàn) 金(jīn)分(fēn)红或回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只上(shàng)市公司证券作为指数(shù)样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回(huí)报主(zhǔ)题上(shàng)市公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油(yóu)石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指数(shù)聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购央企，指数(shù)近12个月股(gǔ)息率为(wèi)4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率(lǜ)约(yuē)为9倍，相(xiāng)对于主流(liú)指(zhǐ)数表现出(chū)更低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五年(nián)ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是(shì)5月15日(rì)至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网(wǎng)下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集(jí)规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如(rú)果(guǒ)募集(jí)规模超过20亿(yì)元(yuán)，将(jiāng)采取比例配售的(de)措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前(qián)3只产品认购(gòu)费用来(lái)看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在(zài)上(shàng)交所上市。多家(jiā)公(gōng)司后(hòu)续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基金公司都由“实力派(pài)”来担纲基(jī)金经理(lǐ)。其(qí)中广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任(rèn)基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)国庆为(wèi)广发(fā)基金指(zhǐ)数投资部副总(zǒng)经理，而汇添富央(yāng)企回报ETF采(cǎi)取了(le)双基金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪(hù)深300和上(shàng)证红利(lì)指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的(de)投资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背(bèi)景：估值(zhí)较(jiào)低，重塑中国特色估值体系(xì)背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追求分享高质量(liàng)发(fā)展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已(yǐ)经涨过(guò)一轮了，板块持续性(xìng)如何(hé)？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前估值仍处(chù)于较低分位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中(zhōng)证央(yāng)企指数估值水(shuǐ)平（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平与其经济(jì)地位并(bìng)不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在政(zhèng)策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全(quán)年的主线。从券(quàn)商(shāng)机构的对外观点来看，多家券商明确表(biǎo)示今(jīn)年的投资(zī)主线之一(yī)就是央国企价值重估。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国(guó)信(xìn)证券：继续把握国企(qǐ)价值(zhí)重估(gū)这一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑(hēi)天鹅干扰，坚持(chí)数字经济+国(guó)企改(gǎi)革主线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企改革(gé)的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下，当前国(guó)企(qǐ)价值重估行情有望持续并(bìng)形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角