金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报(bào为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)道(dào)，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别)社(shè)的合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去(qù)的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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