华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用(yòng)从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少>

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(zhì)今(jīn)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析(xī)师、会计师(shī)和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克(kè)对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。