金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买(mǎi北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在东(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净(j北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

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