钠电池产能规(guī)划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的(de)“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山(shān)车式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射(shè)的(de)是市(shì)场对(duì)传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预期天差地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电(diàn)池(chí)。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电(diàn)话(huà)会议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分析师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的(de)推移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时(shí)间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才(cái)正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证券交易所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本(běn)约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设(shè)备成本(běn)约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，传艺(yì)科技规(guī)划(huà)的(de)钠(nà)电产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事(shì)长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)钠电产能规(guī)划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的(de)说(shuō)法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科(kē)技主营(yíng)式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和(hé)印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模(mó)不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏力(lì)可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营活(huó)动产生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等组成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研(yán)记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠(nà)电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照进现(xiàn)实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在(zài)当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已(yǐ)然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合(hé)作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具(jù)体(tǐ)的客(kè)户名称和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部(bù)钠电(diàn)池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去(qù)了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂(lǐ)价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠(nà)电池商业化进(jìn)程(chéng)的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳明高(gāo)近日就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全(quán)，不(bù)太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的(de)发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进(jìn)一步打开(kāi)，该(gāi)成本(běn)临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程(chéng)。但随着锂(lǐ)价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定(dìng)力 过(guò)往(wǎng)项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生(shln的公式大全，ln4-ln2等于多少ēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传(chuán)艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印(yìn)制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下(xià)以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中高(gāo)端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目建(jiàn)设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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