金融界5月22日消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还(hái)在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本股(gǔ)市变(biàn)得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何在这个时点，不断增持日本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也(yě)有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确(què)被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的(de)变化，日(rì)本监管层的(de)助推(tuī)也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓方阵是什么意思励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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