今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其为何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规(guī)模也(yě)一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次腰围88是多少 腰围88是多少码债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是(shì)美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn腰围88是多少 腰围88是多少码)入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的(de)时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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