金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全(quán)国食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘蔗单三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保(bǎo)持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过(guò)进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年(ni三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句án)10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句p>

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案(àn)。

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