为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的(de)比例24特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担(dān)责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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