在(zài)华(huá)尔街(jiē)经济(jì)学(xué)家和央行(xíng)官员争论美国(guó)经济(jì)是(shì)否以及何时会陷入(rù)衰退之(zhī)际，大型基(jī)金经理们并(bìng)没有(yǒu)坐等(děng)答案揭(jiē)晓(xiǎo)。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股人(rén)士将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出(chū)，转而投资(zī)公用事业和基本(běn)消费品(pǐn)等在经济怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味(jì)低迷时(shí)期被视为(wèi)具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编(biān)的数据(jù)显示，同时(shí)做多和怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味做(zuò)空的(de)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)已将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御性股票的比例降(jiàng)至(zhì)至少2012年以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们(men)对周期性公司(sī)(这些公司的命运取决于(yú)商业周(zhōu)期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突(tū)显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观情绪仍在加剧，尽管美股从去年(nián)10月低点反弹，增(zēng)加(jiā)了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总(zǒng)而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师(shī)表(biǎo)示，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御(yù)股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御股(gǔ)的偏好(hǎo)与去年不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓住(怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味zhù)周(zhōu)期股。这一立场表明(míng)，人们相信美联储有(yǒu)能力通过积极的抗通(tōng)胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位数据进一步证明，专(zhuān)业人士持(chí)续看(kàn)空(kōng)股市。在美国银行4月份对基金经理的(de)最新(xīn)调查中，现(xiàn)金(jīn)持有量(liàng)保(bǎo)持在较高水平，相对于(yú)股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开(kāi)始逃(táo)离时，只做多(duō)的(de)基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的是(shì)，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度与基于图表信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略形(xíng)成了(le)鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场(chǎng)波动性下降，趋(qū)势(shì)追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性目标基金等系(xì)统性资金管理公司近几个月(yuè)增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银(yín)行的投资(zī)者仓位模(mó)型最(zuì)能说明这(zhè)种分(fēn)歧(qí)立场。德(dé)意志银行称，量化基(jī)金继续(xù)抢购(gòu)股票，而自(zì)由裁量投资者的敞口(kǒu)已降(jiàng)至(zhì)一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于(yú)那(nà)些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者，他们(men)别无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上涨时买(mǎi)入股(gǔ)票(piào)。看空者还警告称，持续数(shù)月的(de)股市反弹是不可持(chí)续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几(jǐ)次突破4200点(diǎn)的尝试都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需(xū)求(qiú)。另一(yī)方面，新一轮的抛售(shòu)可(kě)能会促使量化基金改变路(lù)线，并(bìng)退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预期(qī)的经济数(shù)据(jù)和企(qǐ)业(yè)财(cái)报(bào)也提振股市(shì)。尽管各公(gōng)司在本财报季的(de)业绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增(zēng)长(zhǎng)轨道。就连(lián)美联储官(guān)员也预测(cè)今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不(bù)过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早(zǎo)地(dì)为经济衰(shuāi)退做准备(bèi)而(ér)采取防御(yù)措施，最终(zhōng)可能(néng)会付(fù)出高(gāo)昂的代(dài)价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个(gè)月内表现优异。直(zhí)到真正的(de)经济衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股票(piào)才(cái)开始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银(yín)行的经济(jì)学(xué)家预计(jì)，美国经济衰(shuāi)退(tuì)将从第(dì)三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味