财联社5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近(jìn)两个月(yuè)后，与(yǔ)这次(cì)事(shì)件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记(jì)无(wú)法触发(fā)CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍生品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称(chēng)，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这(zhè)个(gè)问(wèn)题的市(shì)场参与俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口者认为，AT1债券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依据的参(cān)考债(zhài)券（次(cì)级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑(bàng)次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一(yī)致裁定，并没(méi)有(yǒu)发(fā)生“政府干预(yù)的信贷事(shì)件”。此(cǐ)外，根(gēn)据(jù)AT1债(zhài)券文件(jiàn)中(zhōng)的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先债权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周(zhōu)三的文件中，决(jué)策(cè)委员(yuán)会没有(yǒu)对AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借款资金做出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此举也引发了(le)大量此类债(zhài)券持有人(rén)的诉讼。一些投机者也在市(shì)场(chǎn俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口g)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构(gòu)成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融(róng)市场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷(dài)违(wéi)约掉期(qī)的(de)作用(yòng)是在信贷(dài)事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖方索赔，索赔的金(jīn)额(é)通常等(děng)于参考资(zī)产的(de)面(miàn)值减去违约后的市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负(fù)责决定(dìng)在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管(guǎn)信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名(míng)义(yì)总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信(xìn)的(de)最新评估。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信(xìn)预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼(sòng)和罚款支出。不过这部(bù)分的损失将俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意(yì)味着收购资产(chǎn)的价(jià)格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员会就已经开始评(píng)估瑞信的(de)状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政府的要求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇(qí)·科纳将(jiāng)在合(hé)并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信(xìn)的(de)品牌仍(réng)将(jiāng)独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口