自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么

　　从(cóng)科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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