投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最(zuì)高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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