总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢mǎn)足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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