5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯(sù)到两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚jiāng)铃汽车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全(quán)资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按(àn)照(zhào)相关交易规则(zé)支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权(quán)签(qiān)署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转让协议(yì)》，确定就目标(biāo)股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国(guó)资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及(jí)的是，整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史(shǐ)上第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省(shěng)汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器(qì)装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年(nián)7月(yuè)以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价(jià)格，从(cóng)长安手中(zhōng)接(jiē)手太(tài)原长安(ān)重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图(tú)是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企(qǐ)业(yè)，达产(chǎn)后主营业(yè)务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据(jù)显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科(kē)目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司(sī)仍将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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