为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟美国总统奥巴马几岁(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì美国总统奥巴马几岁)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了(le)联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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