衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引(yǐn冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢)发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢不过基(jī)本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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