中国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进(jìn)，当年(nián)净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进(jìn)步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券(quàn)行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业(yè)的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其(qí)证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易(yì)所互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计(jì)划，截(jié)止报(bào)告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富(fù)管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了(le)特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境(jìng)业务(wù)联动等多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高质量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持(chí)续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客户实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳(ào)大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富(fù)管理部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子方案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为(wèi)客户在同(tóng)一策略(lüè)下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多(duō)元(yuán)化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外(wài)开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机构(gòu)加速了在境内设(shè)立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证监会(huì)审批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会(huì)满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇(huì)丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受到(dào)中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全(quán)球投(tóu)资者带来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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