踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(y武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时(shí)发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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