美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可(kě)能(néng)将全(quán)球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得到偿(cháng)付——只是(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国(guó)债(zhài)也依(yī)然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者(zhě)在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表(biǎo)明实(shí)际违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延(yán)期(qī)支(zhī)付，这(zhè)加剧(jù)了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的(de)全(quán)球(qiú)股(gǔ)票(piào)市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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