近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定(dìng)没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾(téng)讯入股后，估值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽(zé)时投资(zī)的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩(kuò)张(zhāng)的(de)关键(jiàn)一子(zi)，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(hǎi)）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股(gǔ)的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企(qǐ)业(yè)类型(xíng)变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种针(zhēn)砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感(gǎn)觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字，但公众场合(hé)下脱(tuō)口秀中(zhōng)的(de)开玩(wán)笑(xiào)也要(yào)注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等(děng)严肃(sù)话题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限(xiàn)公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联合出品(pǐn)的《脱口形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字秀(xiù)大会》在腾(téng)讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视(shì)频节目(mù)，可以占到公(gōng)司(sī)百分之四(sì)十(shí)的业务(wù)营(yíng)收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的(de)发(fā)展历史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话(huà)题(tí)榜首，由此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻(wén)风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深(shēn)受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确(què)定(dìng)性和不可(kě)复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余(yú)行(xíng)业一样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本(běn)身的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市(shì)场冷遇的原因(yīn)。

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