关注市场热点消息。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路(lù)易(yì)斯联(lián)储行长布拉德(dé)表示，决(jué)策者可能不得不进(jìn)一(yī)步提高利率(lǜ)以给通胀降温，但他补充称(chēng)，自己将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看经济数(shù)据表现(xiàn)再决定6月应该(gāi)采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏制(zhì)了通(tōng)胀的上升，但目前还不清楚通胀是(shì)否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需要(yào)看(kàn)到“通(tōng)胀实(shí)质性(xìng)下降”才(cái)能确信没(méi)有(yǒu)必要加息(xī)。

　　布拉(lā)德还表示，他认为(wèi)美联储(chǔ)仍然可以实现软着(zhe)陆，在(zài)不触(chù)发经济严(yán)重下(xià)滑(huá)的(de)情况下(xià)帮助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经济(jì)可能陷入衰(shuāi)退，但(dàn)这不是基(jī)线(xiàn)情景(jǐng)。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市(shì)场可(kě)能略有(yǒu)疲软，通胀(zhàng)下降(jiàng)。”布(bù)拉德说。

　　布拉德(dé)是(shì)美联储决策者中鹰(yīng)派官(guān)员的代表人(rén)物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与内(nèi)地(dì)利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民(mín)银行5月5日表示(shì)，香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合(hé)作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备工(gōng)作进展顺利，初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通(tōng)”，是香港及其(qí)他国家(jiā)和地(dì)区的境外投资者经(jīng)由香港与内地基础设施机(jī)构之(zhī)间(jiān)在(zài)交易(yì)、清算、结算等方面(miàn)互联互通的机制安排，参与(yǔ)内(nèi)地银行间金融衍生品市场。初期可交(jiāo)易品种(zhǒng)为(wèi)利率(lǜ)互换产品，报(bào)价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的境内投(tóu)资者需与外汇(huì)交(jiāo)易中心签署报价商协议，并为上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业(yè)务的(de)清算会员或该类会员的(de)清算客户。

　　参(cān)与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”的境外(wài)投(tóu)资(zī)者为符(fú)合人民银行要(yào)求并完成内(nèi)地银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权限。拟申(shēn)请开通“北(běi)向互(hù)换通”交易权限的(de)境外投资者(zhě)需同时申(shēn)请成(chéng)为场外结(jié)算(suàn)公司的清(qīng)算会员或该类会(huì)员(yuán)的(de)清算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易净限额为200亿元人(rén)民币，清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)，后续可根据市场情(qíng)况适时(shí)调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨(zuó)日早盘却仍能正常(cháng)交易，盘中一(yī)度上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于当日上(shàng)午10时(shí)10分实(shí)施停(tíng)牌(pái)，并(bìng)发布(bù)公(gōng)告，就(jiù)相关(guān)原因进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后，上交所发布(bù)关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公告称，2023年4月(yuè)26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨(jì)摘(zhāi)牌的公告(gào)称，嵘(róng)泰转债最后一个交易(yì)日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月28日(rì)、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可(kě)转债(zhài)仍挂牌交易(yì)。上(shàng)交所(suǒ)发(fā)现后(hòu)，于当日上午10时(shí)10分(fēn)实施停牌(pái)。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段共(gòng)成交8.35万手(shǒu)，累(lèi)计成交9754万元。

　　依据《上海证券交(jiāo)易所债(zhài)券交(jiāo)易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹(pǐ)配(pèi)成交取消，交易无效，不进行(xíng)清算交(jiāo)收(shōu)。嵘泰转债的(de)转(zhuǎn)股和赎回不受影响，正常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生，上交所深(shēn)表(biǎo)歉意，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油(yóu)脂板块(kuài)强势反弹

　　在宏观(guān)利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来(lái)改善(shàn)，“五一”假(jiǎ)期(qī)过(guò)后，油脂市场连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约2309以(yǐ)3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期间，伴随美联储继续加息预期(qī)以及欧美银行(xíng)业危机的(de)继续发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市场环境(jìng)整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美(měi)联(lián)储如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮加(jiā)息周期的第十次(cì)加(jiā)息，也可能是本(běn)轮紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢加息(xī)步(bù)伐。在外围利空阶段性(xìng)出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹，油脂(zhī)价格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕(zōng)榈油领涨油脂(zhī)，产地供给偏(piān)紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘(pán)面(miàn)走强，菜油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因(yīn)5—6月大豆到(dào)港压力(lì)涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期(qī)货(huò)研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪(xuě)玲看来，油脂市场的强(qiáng)力(lì)反弹是由基本面的改善推动的。她表示(shì)，一方面源于餐饮端的利多预期。油脂相(xiāng)关上市(shì)企(qǐ)业一(yī)季度(dù)业(yè)绩(jì)大增，多因为销量上涨和毛利(lì)率提升共同推(tuī)动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通(tōng)运输部数据显(xiǎn)示，假(jiǎ)期前(qián)三天(tiān)日(rì)均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着(zhe)油(yóu)脂餐饮端消费亮(liàng)眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未(wèi)来很长一段时间，餐饮端将持续成为支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出现不同程(chéng)度的停机(jī)计划，市场(chǎng)现(xiàn)货供(gōng)应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累库(kù)速度放缓；而(ér)棕榈油(yóu)方(fāng)面，产(chǎn)地库存出现超(chāo)预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼棕(zōng)榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其(qí)中产量(liàng)425万吨，出口291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国(guó)内消费180万(wàn)吨，分项数据和(hé)1月几乎持平。机构预期马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月产量环比增(zēng)0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库存环比减少10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与(yǔ)此同时(shí)，海(hǎi)外市(shì)场方面(miàn)，受到马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格(gé)在本周累计上涨(zhǎng)超7％。“节前(qián)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油整体数(shù)据(jù)偏(piān)弱(ruò)，出口月度环比下降(jiàng)，且(qiě)产量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观(guān)。但(dàn)在(zài)价格持续下跌后，利(lì)空(kōng)落地效应以及机构对于(yú)4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下降的乐观情绪，推动期价快速(sù)反弹(dàn)，而库(kù)存预估下降的(de)原因来自于马来西(xī)亚(yà)国内消费需求的(de)增加。”中(zhōng)辉期货(huò)油(yóu)脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂(zhī)价(jià)格上行，而豆油及菜(cài)油自身基(jī)本面(miàn)供应增加的(de)利空(kōng)因素逐步弱(ruò)化也对盘面带(dài)来(lái)一些(xiē)支持。

　　宏观和(hé)基本(běn)面，谁(shuí)将(jiāng)起到(dào)主导作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公(gōng)布的一(yī)项调查显示(shì)，全球第(dì)二(èr)大(dà)棕榈油生产国——马来西亚截至(zhì)4月底(dǐ)的棕榈油库(kù)存(cún)料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持平且马来西亚国内使用(yòng)量(liàng)增加。受访(fǎng)的九位分析师和贸易(yì)商预估中值显(xiǎn)示，棕榈(lǘ)油库(kù)存料较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油库存也由升(shēng)转(zhuǎn)降，刷新(xīn)5个(gè)半月(yuè)的最低水(shuǐ)平。中(zhōng)国粮(liáng)油(yóu)商务网监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量(liàng)为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同量(liàng)为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其(qí)中24度及以下(xià)库存量为73.6万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为(wèi)4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和(hé)国(guó)内棕榈油库存都(dōu)在(zài)下(xià)降，但原因(yīn)各(gè)有不同(tóng)。马来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)库存下(xià)降的主要原因来自于(yú)产量的季(jì)节性减产(chǎn)以及印尼国内出(chū)口政(zhèng)策(cè)限制导致的(de)棕榈油出口(kǒu)较好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油(yóu)库存(cún)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，主要是受到年初国内疫(yì)情防控措(cuò)施优化调整带来的(de)餐饮消费的增加，同时豆棕现货(huò)价差高位运行导(dǎo)致棕榈油替(tì)代性能(néng)大大(dà)增(zēng)强(qiáng)，也进一步刺激了棕榈(lǘ)油(yóu)的消费。

　　虽然(rán)马(mǎ)来西亚及中(zhōng)国棕榈油(yóu)库存下降，但由于印(yìn)尼(ní)5月(yuè)出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许更(gèng)多的棕榈(lǘ)油(yóu)出口，市场对(duì)于马来(lái)西亚棕榈油5月出口数(shù)据(jù)保持谨(jǐn)慎态度(dù)。中(zhōng)国和印度作为全球主要的棕(zōng)榈油进口国(guó)，虽然库存都不同(tóng)程度(dù)下(xià)降，但都仍处(chù)于历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨(zhǎng)，将抑制(zhì)其消费和进口积极性。”贾晖表(biǎo)示(shì)。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去(qù)库(kù)周期，因产(chǎn)量处(chù)于(yú)年内低位，无法(fǎ)满足当月需求(qiú)。今年4月国际(jì)豆棕倒挂(guà)以及需(xū)求国库(kù)存偏(piān)高，棕榈(lǘ)油出口(kǒu)需求(qiú)差(chà)，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产(chǎn)量绝对(duì)水平低是去库的(de)主要原(yuán)因(yīn)。后期随着产量季节性(xìng)增加，棕榈(lǘ)油重新(xīn)累(lèi)库也是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油的去库更(gèng)多是(shì)供需双重推动的结(jié)果。随着产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差(chà)，棕榈油到港压力下(xià)降，月均(jūn)到港量30万吨左右。更为重(zhòng)要的是，国内油(yóu)脂(zhī)餐饮需求旺(wàng)盛，随着(zhe)气(qì)温升高，棕榈(lǘ)油使用限制(zhì)减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油表观消(xiāo)费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重(zhòng)新累库，需要(yào)进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产地让利，这至(zhì)少需要产地(dì)库存压力明显恢(huī)复才有可能。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于(yú)国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场(chǎng)情况来看，短期(qī)内缺(quē)乏明显利多因(yīn)素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨(zhǎng)缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进入(rù)中(zhōng)期企稳阶段。后续需(xū)要(yào)密切关(guān)注厄尔尼诺(nuò)气候的发生和持续情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在(zài)许多市场人士(shì)看(kàn)来，今(jīn)年仍是“宏观大年(nián)”，宏观层面对于(yú)大宗商(shāng)品的(de)影响(xiǎng)仍(réng)然起到主导作用。那么，对于油(yóu)脂(zhī)市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息(xī)周期(qī)接(jiē)近(jìn)尾声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪出(chū)现反(fǎn)弹。不过(guò)，随着(zhe)美联储会议的(de)结(jié)束(shù)，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍(réng)将集中在美(měi)国(guó)银行(xíng)业的任何可能的(de)风险蔓延(yán)，对此(cǐ)仍需保持(chí)谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目前基本面仍(réng)然多(duō)空(kōng)交织。当前(qián)年(nián)度加(jiā)拿大油(yóu)菜籽的丰产对国内市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大(dà)量(liàng)到港(gǎng)的预期对豆系品种带来压力，另外国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)整体库存(cún)偏高也使得(dé)油脂整(zhěng)体的行情(qíng)难以表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏低(dī)的油粕比和当前年(nián)度南(nán)美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑(duì)现背景下，又显得处于偏低水(shuǐ)平。在此情况下(xià)，油脂似乎难以表现出独立走(zǒu)势，单边行情仍(réng)将比较多(duō)地被宏观(guān)因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示(shì)。

　　而(ér)在(zài)贾(jiǎ)晖看(kàn)来，由(yóu)于美(měi)联储加息已经在(zài)市场(chǎng)预期当中，因此对(duì)大宗(zōng)商品市(shì)场的利空影响有限。对于(yú)油(yóu)脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消费(fèi)占比(bǐ)不低，比如(rú)棕(zōng)榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产量30％以(yǐ)上，欧(ōu)盟工业消费和(hé)食用消费各占一岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点半(bàn)，但各国生物柴(chái)油政策比(bǐ)例(lì)一段(duàn)时期内是固定的，不(bù)会因为原油(yóu)及宏观市场(chǎng)的波动，而出(chū)现生(shēng)物(wù)柴油产量的(de)大幅波动(dòng)，加上油脂食用作为消费必需品，宏(hóng)观因(yīn)素影响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身(shēn)基本面对(duì)价格波(bō)动(dòng)仍(réng)然(rán)将起到主导作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点