海通策略认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游(yóu)转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和科兴是美国的还是中国的传(chuán)媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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