5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支(zhī)付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的(de)政府审批(pī)事项未能在(zài)约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车(chē)工业(yè)集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重(zhòng)卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单(dān)月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车(chē)不再(zài)披露有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵(dǐ)债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的(de)产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī阿富汗是哪一年灭亡的)。这一(yī)举动的(de)主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近(jìn)年来日子(zi)也不(bù)太(tài阿富汗是哪一年灭亡的)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现(xiàn)营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况(kuà阿富汗是哪一年灭亡的ng)也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升(shēng)4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公司(sī)仍(réng)将继续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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