在投资日(rì)经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的大(dà)涨大跌走势(shì)，激(jī)起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值一(yī)样”“这(zhè)基(jī)涨跌这(zhè)么大，吓人”……到底发(fā)生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢(yì)价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门(mén)板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较(jiào)大。截(jié)至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流(liú)入资(zī)金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资(z夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁ī)金(jīn)的净买入，产生了(le)供不应求的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的(de)，如果短(duǎn)期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也(yě)就(jiù)意(yì)味着当前的(de)价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到指数正(zhèng)常走势和涨跌(diē)幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今年(nián)年初以来(lái)日本(běn)股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本(běn)回(huí)流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革公司(sī)治(zhì)理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业可能(néng)采取股票(piào)回(huí)购(gòu)等(děng)方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部(bù)分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并(bìng)表(biǎo)示大(dà)举投资日本股(gǔ)市等，推动(dòng)市场对日本(běn)股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理(lǐ)提(tí)示(shì)短期过(guò)快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示投资者(zhě)，海外(wài)投资可(kě)能会(huì)涉及相关的汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的(de)风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来看夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(cóng)资(zī)金净流(liú)入(rù)方向来(lái)看，资金净(jìng)流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的(de)传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资(zī)金(jīn)关注(zhù)，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流(liú)入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业(yè)前列(liè)。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低位区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能(néng)。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造(zào)。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及(jí)人工(gōng)智能将是经济转(zhuǎn)型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方向看(kàn)，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超(chāo)过(guò)11亿元。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期出现阶段(duàn)性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出(chū)位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机(jī)构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板块的投资机(jī)会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注资(zī)金合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看，可(kě)以积极(jí)关(guān)注(zhù)数字化对生产力(lì)的提升，重点关(guān)注计算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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