财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

水娃是几娃？ 水娃是什么颜色　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负(fù)债(zhài)成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dā水娃是几娃？ 水娃是什么颜色n)预(yù)定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本(běn)。

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