全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积(jī)极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三(sān)大区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别(bié)看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联(lián)席(xí)首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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