近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减40kg是多少斤持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应40kg是多少斤7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基(jī)对于(yú)宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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