金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的(de)预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能一寸多少厘米公分 一寸是几个手指(néng)的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目一寸多少厘米公分 一寸是几个手指前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差(chà)表(biǎo)现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是(shì)等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基本(běn)补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维(wéi)持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套(tào)思路(lù)。

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