财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗)品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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