全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失(s敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思hī)，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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