看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再(zài)度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年(nián)，他开(kāi)始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢(huī)复，国(guó)内、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来(lái)产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽榨(zhà)利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的因为进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆(dòu)油的低(dī)价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将(jiāng双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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