芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国(guó)农村向(xiàn2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单g)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为出发(fā)点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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