为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段左眉毛有一根特别长是什么意思？，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份左眉毛有一根特别长是什么意思？，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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