芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū反函数常用公式大全，反函数运算公式)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对(duì)不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集(jí)的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年(nián)失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分母(mǔ)反函数常用公式大全，反函数运算公式端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能(néng)力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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