金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期间将(jiāng)面临铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出发(fā)，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属(shǔ)承(chéng)压回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行(xíng)情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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