看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创去(qù)年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体(tǐ)下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连(lián)续(xù)第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面(miàn)价格波(bō)动(dòng)相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继(jì)续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是(shì)由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复(fù)以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区(qū)库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不(bù)及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进(一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继(jì)续(xù)大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确(què)，后(hòu)期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高的(de)进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的(de)供应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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