4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势头，下游纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国(guó)外金(jīn)融市(shì)场风险隐(yǐn)忧(yōu)仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终至4月底(dǐ)5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持(chí)倒挂的(de)格局，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表(biǎo)现相对(duì)较强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突出，春节后国内(nèi)需求(qiú)持续修复(fù)，外贸(mào)订单表现也好于预期，叠(dié)加新(xīn)疆天(tiān)气不(bù)利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期推(tuī)动国内棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉(mián)花分析(xī)师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显，大多几率还是机率 概率和几率一样吗(duō)纺企纱线产品库存低位，开(kāi)工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机(jī)负荷达到75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单(dān)排单(dān)时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部分企(qǐ)业增加原(yuán)棉储备库(kù)存，为棉花市(shì)场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉(mián)花(huā)的接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季后，下游订单(dān)明显减少，购销也较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未(wèi)有效传导(dǎo)到下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说(shuō)。

　　近(jìn)期(qī)郑(zhèng)棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅(fú)较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低(dī)温降雨(yǔ)降雪(xuě)天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带(dài几率还是机率 概率和几率一样吗)来了不利(lì)影响，进一(yī)步加(jiā)剧了(le)市场对于新年(nián)度产量(liàng)大(dà)降的担忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近(jìn)日新(xīn)疆地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的关(guān)注，期价(jià)再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播开(kāi)启以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月中下(xià)旬及5月初部分(fēn)地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或(huò)导致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士(shì)对(duì)新(xīn)年度供应收紧预期增强，普遍提高现(xiàn)货售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内(nèi)供(gōng)应(yīng)端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的(de)双重作用下，新年(nián)度(dù)棉花(huā)减(jiǎn)产概率(lǜ)大大增加。需(xū)求端(duān)，目(mù)前下游纺织(zhī)企(qǐ)业的(de)开机率维(wéi)持高位，而成品(pǐn)库存仍位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反(fǎn)馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉价形成(chéng)一(yī)定的压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持(chí)续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，4月份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩(suō)政策，或降低(dī)居民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服(fú)装的消费动力，4月初(chū)USDA公布(bù)数据(jù)显示，中国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美(měi)棉周(zhōu)度净签约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场阶段(duàn)性需(xū)求(qiú)下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布(bù)了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存(cún)较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在国(guó)内经(jīng)济向好预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明显，叠(dié)加极端天气对棉(mián)花(huā)正常出(chū)苗生(shēng)长带来袭扰，供应预(yù)期收缩，促使棉企挺价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格(gé)随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国(guó)内形成明(míng)显反差。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国内(nèi)外(wài)棉花价差（国内(nèi)棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨(dūn)，实现自(zì)去年4月以来首(shǒu)次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价差(chà)延续(xù)正(zhèng)值(zhí)。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的(de)影响仍有几率还是机率 概率和几率一样吗待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量下(xià)滑是大概(gài)率事(shì)件，今年已有许(xǔ)多轧花(huā)厂在(zài)升级改造加(jiā)工(gōng)设备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有望继(jì)续抬升。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 几率还是机率 概率和几率一样吗