北京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开(kāi)年度股东大会(huì)。公司(sī)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)93岁的沃伦·巴菲特和副董事长——99岁(suì)的查理(lǐ)·芒格先(xiān)生，一(yī)边吃(chī)喜诗糖(táng)果，一边回(huí)答了来(lái)自(zì)全球投资者5个(gè)多(duō)小时的(de)互动提问。

　　在这次股东会中，两位(wèi)奥马哈(hā)“先(xiān)知”再(zài)度(dù)和投资者分享了投资、成功以及长寿的秘(mì)诀，并(bìng)就市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)的AI、新能源、美国(guó)银行危机、苹果(guǒ)以及(jí)公司“接班人”等热点话题进行了探讨(tǎo)。

　　例如，巴菲特在股东会上表示(shì)，他(tā)和芒格依然高(gāo)度看好(hǎo)苹果公司。“如果让消费者选择，是放弃(qì)第二(èr)台车，还是(shì)放弃(qì)iPhone，我想大多数(shù)人(rén)会放弃(qì)第二辆车。这是消费者行为对苹(píng)果公(gōng)司带(dài)来(lái)的机会。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链中(zhōng)的重(zhòng)要位置。巴菲特(tè)认为，“目前没有(yǒu)一家(jiā)公(gōng)司可以与(yǔ)台积电相(xiāng)比拟，这家公司拥有非(fēi)凡的(de)领导地位。”

　　为了让读者能够在第(dì)一(yī)时间获(huò)取本次股东会最新观点，筛选出40条核心精(jīng)华内容(róng)，以飨读者。

　　重(zhòng)点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的(de)选址要(yào)比后者好(hǎo)许根号20等于多少 化简 根号怎么算多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔买卡车加(jiā)油站(zhàn)Pilot比英(yīng)国石油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是(shì)一个分成(chéng)三个阶段的交易，第一个阶段价格很(hěn)好(hǎo)，第二(èr)个阶段由于他(tā)们去年优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的(de)股份以来，这部(bù)分(fēn)股(gǔ)份(fèn)已进行了“股权”会计(jì)处(chù)理。2023年初，伯(bó)克希尔(ěr)将购(gòu)买(mǎi)Pilot的(de)额外权益，这将使我们的所有权提高(gāo)到80％，并导致我们在财务(wù)报表(biǎo)中充分整合Pilot的(de)收益(yì)、资(zī)产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望能够拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个

　　具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样分销能力的分销商(shāng)

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“沃尔玛的(de)分销做(zuò)的很好，我们有很多(duō)产(chǎn)品供应给(gěi)它，但(dàn)有些产品很难让(ràng)人们只去沃尔玛购(gòu)买，我们也会把产品的分销渠(qú)道多元化，我们希望能(néng)够拥有(yǒu)多个具备(bèi)沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)一样分销(xiāo)能力的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔(mó)力也(yě)不是无限的

　　再(zài)谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜(xǐ)诗糖果当(dāng)前(qián)面临的问题不在于(yú)是否开新(xīn)店。我(wǒ)和查(chá)理为了把这(zhè)个品牌推(tuī)向全球做过很多尝试(shì)，每次(cì)我们都是在最(zuì)初觉得走对了(le)方向，但后来发现还是不行。喜诗糖果有101年的历史(shǐ)，虽(suī)然(rán)有自己的(de)魔(mó)力(lì)，但魔力也(yě)不是无(wú)限的。”

　　04.

　　芒(máng)格(gé)：电影行(xíng)业(yè)经营难题(tí)比(bǐ)较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼，芒格(gé)说，电(diàn)影行(xíng)业是一(yī)个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业。“举(jǔ)个(gè)例子，假如疫情前有70％的业务，随(suí)着疫情的来临，客流量减少了，但电影(yǐng)院不能减(jiǎn)少影片供应，也不能减少其他消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视暴(bào)雪的事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯(bó)克希尔(ěr)出售动视(shì)暴雪股份是(shì)否影响到了(le)微软对其(qí)的收购(gòu)？对此，巴菲特回(huí)复：“伯(bó)克(kè)希尔所有监管要求下(xià)应披(pī)露的事项都已(yǐ)在(zài)13-F或10Q文件(jiàn)里写明了(le)。至于微软，我认为(wèi)他们(men)已(yǐ)经做得(dé)非(fēi)常出(chū)色(sè)了，为了达成这笔收购，微软与(yǔ)英国(guó)有(yǒu)关部门(mén)积(jī)极地进行(xíng)了(le)合作，但这(zhè)并不代表他们最(zuì)终一定会成功，这也(yě)不是(shì)愿意(yì)多花钱就能解(jiě)决的问题。我还不清楚最(zuì)终结(jié)果(guǒ)会如何，但即使这笔收购最(zuì)终没有成功，也不代(dài)表(biǎo)微(wēi)软或(huò)动视暴(bào)雪有任何(hé)的缺(quē)陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定(dìng)苹(píng)果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比已超过了能源(yuán)业务(wù)

　　在(zài)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)高(gāo)度肯定了(le)苹果公(gōng)司。他说，“苹果(guǒ)公司在我们仓(cāng)位中的占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过了能源业务。虽然我们(men)持有苹果的(de)股份占比不高，但每年的权重(zhòng)都在增加。我(wǒ)不懂手机，但我能看明(míng)白消费(fèi)者的(de)习惯。如果(guǒ)让消费者选是放弃买手机还(hái)是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽(qì)车。”

　　“我们不知道未来趋势(shì)会(huì)如何发展(zhǎn)，但我们知道什么是正确的(de)价格，我们可以在消费(fèi)者行为方面做一定的预(yù)测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特(tè)：在买第(dì)二(èr)辆车和买iPhone之间选择(zé)，多数人可能会选择(zé)放(fàng)弃买车

　　有投资者对于苹果占(zhàn)伯(bó)克希尔(ěr)组合的(de)35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危险范围(wéi)。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的。”以此来表示(shì)，这笔投资是没问题(tí)的，甚至是(shì)非常(cháng)有机会的。“铁路(lù)、能(néng)源和喜诗糖果等都是生(shēng)意(yì)，而(ér)苹果的商业模式(shì)更好(hǎo)。消(xiāo)费者花钱的时候都有自己的喜好(hǎo)，有些(xiē)人会花1500美元买一(yī)部手机，同样(yàng)，也有(yǒu)人花3.5万美元买第二辆车。我(wǒ)认为，如果他们要么放弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积(jī)电拥有非凡(fán)的领导地位

　　《红周刊》事前发送了提问(wèn)，想(xiǎng)了解(jiě)伯克希尔在一个(gè)季度内快速买入卖出台积(jī)电的原因。在(zài)问(wèn)答环(huán)节，巴菲特(tè)对(duì)此进行了说明(míng)，在他看来台积电(diàn)是世(shì)界范围内(nèi)管理最完善且最重要的(de)公(gōng)司之一，即使是5至20年后(hòu)也不会变。

　　“我重估过，尽管很多(duō)人想要(yào)提高(gāo)美国的芯片产能，但我认(rèn)为，它只能留在(zài)（中国(guó)）台湾地区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的一家子公司参(cān)与(yǔ)了亚利桑那(nà)州的部分芯片工作，但至少在我看来(lái)，目(mù)前我们(men)没有一家(jiā)公司可以与台积电比拟，这家公司拥(yōng)有非凡的领导地位(wèi)。何况它们还拥有一(yī)位91岁的创始(shǐ)人(rén)，这(zhè)家(jiā)公司非常(cháng)棒。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯克(kè)高估(gū)了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观众(zhòng)问巴菲(fēi)特，你是否认为(wèi)埃隆·马斯克(kè)高估了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是，“是(shì)的(de)，我(wǒ)认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自(zì)己，但他很有才华(huá)。所以(yǐ)，他高估了(le)一个不(bù)需(xū)要(yào)高估(gū)就(jiù)能成为天(tiān)才的(de)人。他真的(de)很聪明，我想他的智商可(kě)能(néng)会超过170。”

　　“他梦想完成一些(xiē)（伟大的）目标(biāo)，他(tā)喜欢(huān)接受(shòu)不可能(néng)的目标。我(wǒ)们的不同(tóng)之处(chù)在(zài)于，我想要的不(bù)多，我(wǒ)在(zài)寻(xún)找简单、确定性高的工(gōng)作(zuò)，我不想要那(nà)么多的失败。但(dàn)埃隆(lóng)·马斯(sī)克需要狂(kuáng)热(rè)，致力于解决不根号20等于多少 化简 根号怎么算可(kě)能的问题。我喜(xǐ)欢我现(xiàn)在的生活(huó)方(fāng)式，我(wǒ)不喜(xǐ)欢和他在一起，他也不喜欢和(hé)我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车即将大获成功，

　　但我并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源和汽车厂商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查(chá)理都觉(jué)得(dé)，汽车行业太艰难了。例如福特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特看起来拥有整个世界(jiè)，但20年后，他(tā)们正在赔钱。前(qián)几天，我读了通用汽车公(gōng)司1932年(nián)的年度报告，其中显示，他(tā)们(men)有19000个经销商，而当时人口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国(guó)有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右(yòu)个经销商(shāng)。此(cǐ)外(wài)，美国的汽(qì)车公(gōng)司还会面临(lín)来自世(shì)界各地(dì)的竞争。”

　　芒格(gé)补充道，“但事实也(yě)并非(fēi)如此，法拉利就处于一个特(tè)殊(shū)的位置。虽(suī)然我们觉得(dé)，汽(qì)车不是一个吸引人(rén)的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在(zài)它(tā)带来了(le)巨(jù)大的成本和巨大的风险，但(dàn)我不喜欢巨大(dà)的资金(jīn)成本(běn)和巨大的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度(dù)

　　在回答新(xīn)加坡投资(zī)者关于人工智能的问题时，芒(máng)格表示，如果你到(dào)中国的比亚迪工(gōng)厂去看一(yī)看，会发现自动化(huà)操作程度非常高(gāo)，但(dàn)我还是觉得用人可能更好，因为人工智能(néng)并不能取代很多领(lǐng)域(yù)的人才(cái)。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工智能虽然可(kě)以(yǐ)做(zuò)一(yī)些令(lìng)人惊奇(qí)的事(shì)情，比(bǐ)尔盖茨也(yě)曾带我去看微软的产(chǎn)品，但(dàn)这类产品(pǐn)仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明(míng)AI的初衷是好(hǎo)的，但很多(duō)事情是不能(néng)掌控的。人工智(zhì)能可以改变(biàn)全世界，但它并不(bù)能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取(qǔ)超额收益的机会在(zài)降低，

　　但总会(huì)有新技术创造新机会(huì)

　　巴(bā)菲特说，“现在(zài)赚(zhuàn)取超额收益的机会(huì)在(zài)相对降低，但这并(bìng)不代表没(méi)有投资(zī)机会(huì)。从1940年到现在，无论汽车、工业(yè)、飞机以及能源等领域都有新的(de)改(gǎi)变，新的事(shì)物永远(yuǎn)在不断出现，而且会取代一些原有的(de)技(jì)术，因(yīn)此，在(zài)这其中(zhōng)会存在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲(fēi)特：伯克希尔在新能源(yuán)方面

　　做了很多投入，但还(hái)远(yuǎn)远不够(gòu)

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯克希(xī)尔能源这家公司，就(jiù)是希(xī)望能够帮助解决一些(xiē)环境方面的问题。从传(chuán)统能源向新(xīn)能源的转(zhuǎn)变，我们在(zài)这个(gè)方(fāng)面做了非常多的投(tóu)入(rù)。不过，现在做的(de)还远远不够。”更多(duō)精(jīng)彩观点(diǎn)请关注(zhù)证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人(rén)：希望2030年(nián)的碳足迹

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源行(xíng)业的变革，全球(qiú)都是如此，我们(men)有3家美(měi)国的公共(gòng)事业公(gōng)司(sī)，我们(men)希望(wàng)能够(gòu)在(zài)全(quán)国的每(měi)一个州(zhōu)制定不同的(de)计(jì)划，然后将(jiāng)这些计(jì)划进(jìn)行整合。我们也将我们的目标进行了同(tóng)步(bù)规划，我们希望2030年(nián)的碳足迹与(yǔ)2005年相比能(néng)够降低(dī)50％。这是我们(men)在(zài)公共事业方面希望能(néng)够取得(dé)的成绩(jì)，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银(yín)行事件引发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针(zhēn)对投资者(zhě)提(tí)出的硅谷银行破产事件会带(dài)来怎(zěn)样的经济后(hòu)果时，巴(bā)菲特表示，这(zhè)是灾难性的，即使(shǐ)联(lián)邦(bāng)存款(kuǎn)保险公(gōng)司的限(xiàn)额是25万美(měi)元，这是法令的规定，但这不是美(měi)国的行为方式，就像他们(men)不会(huì)让债务上限导致(zhì)世(shì)界陷入(rù)混乱一样。他判断FDIC不(bù)会有人愿(yuàn)意(yì)公(gōng)开向美(měi)国公众解释为什么(me)只有25万(wàn)美元(yuán)有“存款”保险，这次(cì)事件引(yǐn)发的(de)后续(xù)问题会(huì)扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感到担忧，

　　这是不(bù)应该(gāi)发(fā)生的

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“银(yín)行(xíng)业一直以来的情(qíng)况(kuàng)都非常相(xiāng)似，恐(kǒng)惧总是会传染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去(qù)了工作。不过，这些年来，银行(xíng)系(xì)统发生了(le)很大(dà)变化。二战后的(de)那一(yī)年，有多(duō)达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了(le)一(yī)件非常明智的事情(qíng)，就是成立联邦存款保(bǎo)险公司。现在已经是2023年了，人们(men)仍（对银行挤兑(duì)）感到(dào)担(dān)忧(yōu)，这是(shì)不(bù)应(yīng)该发生的(de)”。

　　17.

　　美(měi)联储(chǔ)多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴(bā)菲特说，“美(měi)联储被赋予了(le)制定保证金要求的责任。他(tā)们改变了(le)很多次保证(zhèng)金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人(rén)会给银行(xíng)系统带来危险”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决(jué)不了财(cái)政问(wèn)题

　　由于美联(lián)储投放的天量流动性，引发了严重的通货膨胀，市场(chǎng)普(pǔ)遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认为(wèi)，问题不在美联(lián)储，“他们无法解决财政问题，他们正在(zài)履(lǚ)行其职(zhí)能。现金也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对(duì)此也不很乐(lè)观，他(tā)表示(shì)，我(wǒ)们在第二次世界大(dà)战中付(fù)出了代(dài)价(jià)。我们每个人，包括(kuò)学(xué)校的孩子和其他人(rén)，也包括(kuò)我(wǒ)自己。我(wǒ)们(men)购买了(le)最初所谓的战(zhàn)争债(zhài)券、国防债券和储蓄债券等等(děng)。如果不停(tíng)印钞票，我无(wú)法预计宏(hóng)观(guān)环境会变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有新(xīn)发明(míng)，但要恪守(shǒu)旧的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以有各(gè)种各样的新(xīn)发明(míng)，但它(tā)需(xū)要有旧的价值观。我们不(bù)知道会发生什么，因为在目前(qián)的(de)情况下，可能会发生很多事情。你(nǐ)必须有惩罚，打(dǎ)击那些(xiē)制造问题的人。如(rú)果他们承担了(le)不该承担的风险，如果(guǒ)你要改(gǎi)变人们未(wèi)来的行(xíng)为(wèi)方式(shì)，风险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年前(qián)，

　　我们(men)准备买下许多银(yín)行

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的(de)银行投资方(fāng)法，不做别人做的一些风险性(xìng)事情，银行可(kě)能是一个非常(cháng)不(bù)错的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美(měi)元投资了一(yī)家银行。如果(guǒ)1970年的《银行控股公司(sī)修正法案》没有(yǒu)通过(guò)，我们最终可能会拥(yōng)有许多银行，而不是许(xǔ)多(duō)保险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当人(rén)们对货(huò)币失(shī)去信心，

　　这不会(huì)是一个好现象(xiàng)

　　针对去美元化与(yǔ)“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美(měi)元是(shì)储备货币，我看不到任何其他货币(bì)能够取代(dài)它。我觉得(dé)没人能(néng)理解现在的情况，只有鲍威尔（美(měi)联储主席）可能比我们(men)更清(qīng)楚，但是他(tā)也不能完(wán)全(quán)控制(zhì)我们的财政政策。当疫情发生的时候，并没有人知道(dào)需(xū)要印多(duō)少数额(é)的货币(bì)才(cái)能解(jiě)决(jué)问题，而直到(dào)它失控。人们会(huì)对货币失去(qù)信(xìn)心，他们(men)的行为方式可能会完全不同。我(wǒ)们无法预测，但(dàn)我们知道这不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖(gài)可保险(xiǎn)仍(réng)是一(yī)家保险公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽(suī)然有(yǒu)很多上市公司涉及保(bǎo)险业务，但(dàn)没有一(yī)家是自己(jǐ)愿(yuàn)意(yì)去投的(de)。虽然(rán)有人诟病盖可保险(xiǎn)已经(jīng)是(shì)一家(jiā)技术公(gōng)司(sī)，但在我(wǒ)们看来，其依然是一(yī)家保险公司(sī)。他同时解释，盖可在(zài)技术方(fāng)面需要做的工作要比想象的多很多。

　　作为(wèi)政(zhèng)府雇员保险公(gōng)司，盖可第一季(jì)度业绩表现得(dé)非常好，这背后有两个原因，首(shǒu)先是减(jiǎn)少了前一年的(de)保险准备金，其次一季度还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程信(xìn)息(xī)处理方(fāng)面，盖可也(yě)取得了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域(yù)

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投资者提出的商(shāng)业地产损失(shī)情况有多严重，和伯克希尔是(shì)否(fǒu)会(huì)在商业地产领域更活跃时(shí)？巴(bā)菲特(tè)表示，伯克希尔在商(shāng)业地产领域(yù)从(cóng)来不是特别活跃(yuè)，因(yīn)此也不(bù)会受到不良(liáng)贷款等一系列负面因素影响。

　　但美国和世界很多地方市(shì)中心的空洞化却(què)是非常严重的，它会影响(xiǎng)很多人。建筑不会消失，但(dàn)所有(yǒu)者(zhě)会变(biàn)化，人们(men)总是喜欢买(mǎi)没有追索(suǒ)权(quán)的(de)房(fáng)地(dì)产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的(de)重点是(shì)

　　以(yǐ)安全的方式(shì)恢复长期运营

　　在回(huí)答有投资者(zhě)提出的(de)伯(bó)灵顿北方圣太菲铁路公司面临的(de)机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示(shì)，他密切关注(zhù)这一团队(duì)的运营指标，其中不仅有美(měi)国的铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他(tā)强调：“2022年因为疫情确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我(wǒ)们走出疫(yì)情(qíng)和供应方(fāng)面的挑战，不过还面临劳工问题(tí)和其他一些问题(tí)。我们的团队(duì)优先(xiān)考虑的(de)是恢复(fù)铁路(lù)的长期运营，而不是短期专注于在20年内(nèi)达到某一(yī)运营指标，要(yào)长期为客户提供可(kě)持(chí)续的优质服(fú)务。”

　　复(fù)盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历(lì)史上

　　没有(yǒu)一(yī)次(cì)情(qíng)绪化投(tóu)资(zī)决定

　　在(zài)回答(dá)有(yǒu)没(méi)有(yǒu)因为情绪作出错误的投(tóu)资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不(bù)想成为一个没有感(gǎn)情的人，但肯定(dìng)想在做投资或商业决(jué)定时成为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯克(kè)希(xī)尔投资并创造了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益(yì)

　　巴菲(fēi)特强调：“如(rú)果我们拥有更多(duō)的(de)企业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作为(wèi)伯克(kè)希尔的所有(yǒu)者，每年都在增加，而投资者不需要(yào)花任(rèn)何钱。我们(men)投(tóu)资并(bìng)创造了超过5000亿美元的股(gǔ)东权益和超过300亿美(měi)元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我(wǒ)们收购的(de)机会是非常有限的(de)

　　关于是否(fǒu)对持(chí)有的超过1000亿美元的(de)现(xiàn)金充满信心？巴菲特(tè)回答道，为(wèi)什么要(yào)派发现(xiàn)金？我们感兴(xīng)趣的、真正(zhèng)想做的是(shì)收购伟大(dà)的企(qǐ)业。我们可(kě)以做到以(yǐ)500亿或750亿美(měi)元的价(jià)格，收购一家价(jià)值1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适当的情况下，没有(yǒu)人能(néng)像(xiàng)我们一样(yàng)达成交易。2008年我(wǒ)收(shōu)购了(le)一大堆公司(sī)，这种(zhǒng)事情会再次发(fā)生。但问题是，我们(men)收购(gòu)的(de)机(jī)会是非(fēi)常有限的，所以当(dāng)一家(jiā)好(hǎo)公司面(miàn)临被卖掉的时候，我们需要足够的资(zī)金。但我们的股东可(kě)能会把股票(piào)卖得太便宜，而且无法做什么让(ràng)股(gǔ)价稳步(bù)上涨。我们有(yǒu)足够的(de)钱，我们(men)正在用我们所拥有的东(dōng)西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀(jué)是(shì)洞悉消费者的行为

　　关(guān)于公司如(rú)何在短期(qī)利润(rùn)和长期防御能(néng)力(lì)之间做出选择？巴(bā)菲特对此(cǐ)表示：“我们不关心季度预算是否达标，我们(men)感(gǎn)兴趣的是，永远(yuǎn)拥(yōng)有(yǒu)一个美好的事业。好的企(qǐ)业(yè)不多，但我(wǒ)们确实找(zhǎo)到了(le)一(yī)些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务时，我们学到的是(shì)，在奖品上做图案绘(huì)制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的事。我们一直在试图(tú)洞悉的是消(xiāo)费者的行(xíng)为，我(wǒ)们不能洞(dòng)悉企(qǐ)业的(de)技术趋势，如果能做到这点，那也能获利！但(dàn)这并不重要。”

　　回应接班人(rén)

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资(zī)人(rén)关注的接班人话题(tí)，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿(ā)贝尔一定会继(jì)承我的工作(zuò)，当然现在(zài)我还在位，格雷格的主要价值是可以(yǐ)把一些事(shì)情做(zuò)得更好，或者去管理更多的事情。阿(ā)吉特•贾恩也会给(gěi)他一些好的建议，但(dàn)格雷格(gé)是做出(chū)最终决定的那(nà)个人。未(wèi)来我(wǒ)们还(hái)需要更多(duō)的优秀人才(cái)，去涉及(jí)更多的业(yè)务(wù)。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是绝不(bù)会让他们(men)接替我们做任何决(jué)定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于从不会(huì)频繁更换经(jīng)理(lǐ)人

　　查理•芒格表(biǎo)示(shì)，“伯克(kè)希(xī)尔有很多(duō)很优秀(xiù)的经理人，相对其(qí)他大型(xíng)公司，伯克希尔之(zhī)所以能够做的更好原因之一(yī)，是(shì)从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特的(de)认可：

　　阿吉特(tè)•贾(jiǎ)恩的地位无(wú)可(kě)取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲特说(shuō)，“阿吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)是全球(qiú)选出的十(shí)大最佳保险(xiǎn)经理人之一，他的地(dì)位无可取代。阿吉特(tè)从不会(huì)去尝(cháng)试改(gǎi)变一(yī)个体系(xì)，而总是(shì)会去改善一个体(tǐ)系。我(wǒ)很享受与他交流(liú)，以前我们每天都会聊天，现在没有那么频繁了，但他绝对(duì)是(shì)世界(jiè)上独一无二(èr)的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日(rì)本(běn)五大(dà)商社

　　是为“接班人”铺(pù)路(lù)

　　巴菲特(tè)谈(tán)到了(le)为何到访日本，并参观五(wǔ)大商(shāng)社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷格介绍(shào)给那(nà)些生意伙伴。至于那些(xiē)企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补充道，“我们(men)确实希望和（那些企业(yè)）有长期合作(zuò)的机会。它们是一些令人(rén)难以置信的投资机会，一直是非常(cháng)好的(de)投资机会。我很(hěn)喜欢(huān)这些公司的文化和历史(shǐ)。我(wǒ)们对(duì)五大商社的两(liǎng)天走访是非常棒的(de)。”

　　伯(bó)克(kè)希尔未来(lái)展(zhǎn)望

　　33.

　　巴菲特(tè)展(zhǎn)望(wàng)百(bǎi)年后的伯克(kè)希(xī)尔：

　　被股(gǔ)东眷(juàn)顾，为社会带(dài)来幸福(fú)感

　　在(zài)问答环节，巴菲(fēi)特提出了一百年后伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的发展(zhǎn)愿景，他说，希望这家公司仍能(néng)被股(gǔ)东们眷顾，并且为社会带来幸福感(gǎn)，拥有无限的资本和大量的(de)人才。“就像格雷(léi)厄姆1949年写下的书时(shí)至(zhì)今(jīn)日依(yī)然畅销且屹(yì)立(lì)不倒一(yī)样，成(chéng)为(wèi)其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部(bù)分(fēn)公(gōng)司都要多

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是一个国家的资产而非(fēi)负(fù)债(zhài)，以往记录已(yǐ)经(jīng)说明了这(zhè)一点。未来12~15年，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的资(zī)本还(hái)是会比(bǐ)大部分公司都要(yào)多，也仍然可以在国家(jiā)的(de)经济中投入非常多的(de)钱(qián)，带来(lái)更多的(de根号20等于多少 化简 根号怎么算)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔(ěr)的(de)股票回购不会停

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格雷格继任后(hòu)，他仍会(huì)做出与现(xiàn)在相同的(de)股(gǔ)票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔补(bǔ)充道(dào)：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀的回购计划框架，我会继续沿用，因为(wèi)股票回购(gòu)将同时(shí)对(duì)股(gǔ)东和(hé)公司(sī)自身的运营产生(shēng)益处，如(rú)果资本足够且股(gǔ)票很有吸引力，那么(me)为(wèi)什么不通过回购来提升单股内在价值呢？因此当时机(jī)来(lái)临(lín)，我们会成为(wèi)活跃的股票回购方。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特：给自己写讣告(gào)，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路就清晰了

　　在回(huí)答(dá)关于(yú)遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只股票拿(ná)好就行，但这并(bìng)不适合所有(yǒu)人。如果你想(xiǎng)要你的孩(hái)子(zi)拥有(yǒu)某(mǒu)种(zhǒng)价值观，重(zhòng)要的是：你(nǐ)要践行这样的价值观，并和他(tā)们谈(tán)论这个价值(zhí)观(guān)，从他们出生起(qǐ)，他们就在学习(xí)你。“你的意(yì)志与此有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果(guǒ)你想弄清楚如何度(dù)过这一(yī)生，你可以写一下讣告，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特(tè)：

　　我(wǒ)年事已高但没有(yǒu)写(xiě)过遗嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察(chá)过很多富裕家庭，它们在(zài)财产(chǎn)规划分配(pèi)上都存在(zài)各自(zì)的问(wèn)题(tí)。我年事已高，可我(wǒ)并没有(yǒu)签过遗嘱，因为签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解以及他们的(de)建议。这(zhè)件事(shì)情对于(yú)孩子而言，在20岁和60岁的不同时(shí)期来做(zuò)，效果(guǒ)是不一样的(de)”。

　　在他看来，过(guò)早(zǎo)向孩子宣告(gào)遗(yí)嘱会绑(bǎng)架他们的成(chéng)长。“有一些(xiē)人完(wán)全不向(xiàng)他(tā)们的(de)孩(hái)子透露(lù)任何遗嘱(zhǔ)有关(guān)的(de)事情(qíng)，而有些人则用遗嘱去绑架孩子(zi)的成长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱，比(bǐ)如在他们(men)的成长阶段，让他们知道(dào)遗(yí)嘱上(shàng)的内(nèi)容——这在以后会很难更改，我认(rèn)为这是(shì)家(jiā)长(zhǎng)犯下的(de)一个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的秘诀：

　　活到老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格(gé)说，“成功(gōng)很(hěn)简单，比如花钱要量入(rù)为出，花的(de)钱要(yào)比赚(zhuàn)的钱少；避免身边有能量的人(rén)和活动；要活到(dào)老学到(dào)老，要(yào)学会感恩。如果你能做(zuò)到这一切，那你一(yī)定会成功。如果做不到(dào)，成功(gōng)就需要更(gèng)多的(de)运气，当(dāng)然，你一定不(bù)要(yào)把自己的命运(yùn)都(dōu)押宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己喜欢的人(rén)一起工(gōng)作，业务(wù)中没有困(kùn)难

　　巴菲(fēi)特说，“我(wǒ)们的业务中没(méi)有困难，我(wǒ)们都非常热爱自(zì)己的事业。每天早上起床时，我都感觉非(fēi)常棒(bàng)。和(hé)一(yī)群我喜欢的人一起工作(zuò)，彼此(cǐ)欣赏对方，而且我(wǒ)上班通勤也只需(xū)要约(yuē)5分钟的路(lù)程，这是非常(cháng)理想的工作(zuò)环境(jìng)，没有什么能比这(zhè)更美(měi)妙(miào)的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常关注《聪明的投资(zī)者(zhě)》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起本·格雷厄(è)姆在投资上对他产生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下一些非(fēi)常有说(shuō)服力的话，告诉我我在过去8、9年间(jiān)所从事和热爱的(de)工作(zuò)都是错误的。我(wǒ)看了这本书（注：即《聪明(míng)的投资者》）一(yī)遍(biàn)又(yòu)一遍。无论他的(de)想(xiǎng)法是(shì)否正确，我都非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本书的排名，它一直(zhí)在畅(chàng)销榜上排(pái)在差不多第300名(míng)或第(dì)350名的(de)位置。试想下，到(dào)哪(nǎ)里(lǐ)再找一本书在其(qí)领(lǐng)域里具有(yǒu)这样持续的地位？”

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 根号20等于多少 化简 根号怎么算