近期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)李宇春的现任丈夫是谁谈及为何(hé)持有宁德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(j李宇春的现任丈夫是谁iǎn)测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网李宇春的现任丈夫是谁(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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