北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各(gè)地(dì)的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基(jī)金学家杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在股东(dōng)大会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分(fēn)看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的(de)分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写line-height: 24px;'>引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现(xiàn)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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