财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一(yī)个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的(de)市场大(dà)概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易日以来，市场成交额较前期(qī)明显萎缩，资(zī)金观(guān)望的情绪有所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入的(de)态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续(xù)低(dī)迷(mí)，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智(zhì)能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情(qíng)开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个(gè)股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存(cún)量(liàng)资金的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能(néng)源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的(de)轮番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了，很想知道(dào)芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均(jūn)出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场(chǎng)整体(tǐ)行(xíng)情预计(jì)将继续向上(shàng)修复。

　　对于(yú)市场风格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药(yào)及中特估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高，有网友(yǒu)调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工智能等(děng)产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息(xī)为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调整四个交(jiāo)易日(rì)，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资(zī)者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追(zhuī)求(qiú)的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(x没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩iǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌(diē)幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰(tài)中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一(yī)的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为(wèi)重仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从(cóng)近(jìn)一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银(yín)先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的(de)乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流(liú)的(de)纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场的(de)整(zh没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更均衡(héng)、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而(ér)未必(bì)会是收获(huò)的阶段(duàn)，投资(zī)者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度(dù)重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币(bì)政策依然延(yán)续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面(miàn)波动剧烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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