财联社4月28日(rì)讯（记者(zhě) 吴(wú)雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海(hǎi)康威视、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板(bǎn)块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始布(bù)局人工(gōng)智能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基金经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源，如曾经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度(dù)，是(shì)人工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来越多的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富(fù)贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行业心态的(de)生(shēng)动写照。

　　光(guāng)大证券(quàn)统计数据(jù)也证明(míng)了这(zhè)一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕(gēng)医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、上(shàng)海电影，其(qí)中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另(lìng)一只中(zhōng)欧(ōu)研究精(jīng)选混(hùn)合一季度新进金(jīn)山(shān)办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国(guó)际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股中也能看出(chū)葛(gé)兰的人工(gōng)智能投资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端(duān)的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型以及相(xiāng)关人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市(shì太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名)场聚焦于上游(yóu)算力、传输和(hé)下游运(yùn)用，在(zài)经济(jì)复苏相对温和的情景下(xià)，计算(suàn)机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧(ōu)新(xīn)趋势十(shí)大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有则加(jiā)仓了立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)板(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行业配置比例一个很重(zhòng)要的临界值(zhí)，往(wǎng)往预示(shì)着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一(yī)季度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人(r太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名én)守候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾新(xīn)能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成(chéng)长(zhǎng)团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一季报中(zhōng)也(yě)证实(shí)了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前(qián)五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能(néng)源概念(niàn)股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对(duì)新能源保持信心，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀(xiù)和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其(qí)管(guǎn)理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十(shí)大(dà)重仓股分别为中(zhōng)国移动、宁德时代、三(sān)安光电、通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管(guǎn)的银华(huá)心怡混(hùn)合(hé)也(yě)加仓了(le)新(xīn)能源，如晶太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他(tā)表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)以(yǐ)及股价(jià)位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们(men)对于电动车(chē)、光伏(fú)、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过(guò)TMT板(bǎn)块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自(zì)己看好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也(yě)要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的(de)王崇一(yī)季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑现节奏和时间(jiān)，短期内也很难在A股找到明显的(de)受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接(jiē)受范(fàn)围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块(kuài)的(de)未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的(de)判断，相关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一(yī)轮行(xíng)情催化主要集中于(yú)大模型的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应(yīng)用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董承非也(yě)看好相关(guān)板块(kuài)，他认(rèn)为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市(shì)场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年大概率还是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤其是很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多(duō)的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今(jīn)年(nián)半导体周期要见(jiàn)底，本身今(jīn)年(nián)科技(jì)股的机(jī)会(huì)是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投(tóu)资阶段不太适(shì)合大多数的(de)投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中(zhōng)判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已进(jìn)入第一轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢(féng)低布局有望(wàng)率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子(zi)、计(jì)算机(jī)、传媒、通信。

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