总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权knocked什么意思，knocking什么意思的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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