华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发(fā法西斯国家有哪几个)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍法西斯国家有哪几个然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出名(míng)的莫(mò)过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计(jì)造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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